当前位置:首页>信息中心>分析预测
期货、现货齐下跌 玉米行情还能否翻身
发布时间:2019-08-29 点击次数:187

在经历了相当一段平淡无奇的行情之后,8月临近结束,国内玉米价格似乎终于扛不住了。

玉米价格明显回撤

从现货表现来看,华北地区,南方港口和销区玉米现货价格均回落10-30元/吨不等,做为国内玉米价格的高地,山东省内深加工本周价格开始全面回调。从企业报价情况来看,28日诸城兴贸收购价跌至2010元/吨,上周同期为2030元/吨;潍坊英轩玉米价格跌至2070元/吨,上周同期为2090元/吨;寿光金玉米价格跌至2020元/吨,上周同期为2086元/吨。

虽然北方港口玉米价格还在硬撑,但广东福建等港口价格也较8月中旬下跌了30-40元/吨不等。

5月份临储玉米拍卖低价提升带来的红利基本消耗殆尽,虽然距新粮上市还有一个月左右时间,但市场似乎已经不想再等了。

国内临储玉米拍卖成交水平早早开始收缩,拍卖进行以来,进入第八周,玉米成交率就已跌破20%,而截止8月22日,拍卖第十四轮结束,临储玉米成交率仅11.1%,成交率区区44万吨。而在2018年,国内玉米临储拍卖的火爆一直持续到10月份新粮上市,最差的单次拍卖成交量也有190万吨,在行情最不济的7月份,国内临储玉米的成交水平840万吨左右,2019年7月份,拍卖成交量仅280万吨左右,同期减少67%。
回头看来,去年这个时候,还正是非洲猪瘟正“作”得有劲儿,二师兄开始被相关处理的时间段。

手里有粮的,想涨价不是一天两天了,即便没粮,行情涨一涨,也能落一个好的期待,不过今年的玉米生意确实不好做。钱比人聪明,市场也必须遵守其既定的法则。

本周,玉米期货出现显幅下跌,其中玉米01主力合约从最高1923元跌落至1897元,跌幅46元,8月27日,连盘玉米合约总成交量约82.2万手,成交额156亿元左右。基本上回吐了上周的涨幅,市场前景再度黯淡。

行情解读和推演

作为最先市场化的重要谷物品种,过去两年玉米市场可谓相当风光,轰轰烈烈的深加工产能扩建,乙醇汽油标准的出台,稳定且旺盛的饲料养殖行业发展,大刀阔斧的去库存,加上期货、期权工具的助推,玉米一度在农产品期货市场上大放异彩,成为业内追捧的明星。然潮起潮落,不管是拍不死的“幺蛾子”,还是厄尔尼诺带来的极端旱涝天气,都没能撑住玉米来之不易的行情和价位。虽然对行情的解读业内众说纷纭,但价格的回落,一言以蔽之,仍是需求不振。

从消费结构来看,玉米饲用消费需求下降仍是主因,重要的影响仍是猪瘟后遗症。这一轮二师兄趴下,再爬起来就也着实费劲。

从养殖周期来看,母猪育肥,大约需要4-5个月时间,母猪妊娠到繁殖,又需要差不多1年左右,仔猪再长大出栏,又得半年。工业品尚需加工周期,这么算起来,生猪养殖再重建规模,起码两三年之后了。这是在理论条件下,更何况现在连母猪也不够数。以广东省为例,据统计部门数据,上半年期末全省生猪、能繁母猪存栏量同比分别下降34%和43%,农业农村部在广东设立的20个监测县数据显示,6月生猪、能繁母猪存栏量同比减少超过50%。而这仅是6月份的数据

玉米的猪少了,饲料企业备货自然也不积极了,这也是为什么南方港口内贸和外贸玉米库存不断下降,但价格也没有水涨船高的原因所在,消费不好提振,价格下行在清理之中。

而短期内,家禽养殖规模还难以弥补生猪缺口,对玉米消费的带动还需要一段时间来消化,玉米刚需的时间窗口尚未到来。

不过对于玉米期货而言,也许机会比玉米现货更多一些。

笔者注意到,本周玉米期货的下跌发生在中美关于贸易话题的新一轮升级之后,这同时也导致了其它大宗商品的价格下跌。而在新国际经济形势常态下,包括白糖、棉花、硅铁、螺纹钢等多个品种的价格区间均存在较大程度回落,当然也有涨的,比如豆粕,贵金属,黄金之类。哪个品种相对过剩,哪个品种有缺口,盘面展示也比较清晰。

从生产角度来看,今年我国东北华北天气状况较差,部分地区玉米受干旱、雨涝影响严重,存在一定减产预期,对总体产量将构成一定负面影响,目前我国东北地区阴雨天气比较多,业内担忧未来有早霜发生,影响玉米产量,某种程度上对玉米期价形成利好。

中长期看,中美经贸新形势下,我国不会大规模进口玉米等替代品,短期内国内玉米宽松,但远期来看随着供需缺口的消化,玉米平衡表的变化仍对价格起到利多效果。从消费端看,近期国务院发布有关生猪养殖的鼓励政策,虽然短期内不能扭转产业现状,但笔者认为这将有助解决养殖过程中的配套问题,比如环保等,对整体饲料玉米的消费结构建设有利。

近期,有消息显示稻谷的临储拍卖已经暂停,临储玉米拍卖规模也减少至350万吨,这在一定程度上有利加强市场的自身调节功能,更好发现玉米价值,但从时间节点来看,随着新季玉米上市在即,在消费刚性需求没有改善前,玉米价格可能还有一段下行周期。且买且卖,量力而行小心囤货或是上策。

而截止撰稿时,有消息显示山东某加工企业已经将现行收购价调至2000元/吨以下,业内人士称,玉米“1元”时代,可能要结束了。